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下半年经济展望:宏观经济平稳运行的大趋势不会改变-188金宝慱bet亚洲体育官网app苹果下载,188金宝搏官网登录APP

来源:下半年经济展望:宏观经济平稳运行的大趋势不会改变-188金宝慱bet亚洲体育官网app苹果下载,188金宝搏官网登录APP 编辑:李菲 时间:2022-07-01 19:40:26

188金宝慱bet亚洲体育官网app苹果下载,188金宝搏官网登录APP今年上半年,面对错综复杂的国内外形势,我国经济继续平稳发展向好,经济结构调整优化,动能、质量和经济转型取得新进展。效率提升,改革开放新亮点,新经济新业态涌现,高质量发展实现良好开局。但也应该看到,经济发展也面临诸多挑战。三大战役进入攻坚期,国际环境仍存在不确定性。要进一步推进我国经济发展质量、效益和动力的改革。 .即日起,《经济日报》将推出“2018年中国经济‘下半场’展望”栏目,敬请关注——

188金宝慱bet亚洲体育官网app苹果下载,188金宝搏官网登录APP5月份宏观经济数据发布后,部分数据引发社会广泛关注。此外,中美贸易摩擦有望升温,市场存在一定的悲观情绪。我们认为,尽管面临结构性去杠杆和中美贸易摩擦的双重挑战,但下半年宏观经济仍将保持平稳。

188金宝慱bet亚洲体育官网app苹果下载,188金宝搏官网登录APP工业将继续平稳较快增长

188金宝慱bet亚洲体育官网app苹果下载,188金宝搏官网登录APP下半年,周期性产业和高新技术产业将继续快速增长。从分行业的工业生产数据来看,受大宗商品价格持续上行的影响,周期性行业增速从去年底的0.8%左右回升至4月份的3.3%左右,回升率为4.1个百分点,拉动整体工业增长。 0.63个百分点,对工业整体复苏的贡献率达到90%。预计下半年,大宗商品价格将继续震荡上行,周期性行业将继续保持较快增长。在转型升级和大量研发投入的支持下,高新技术产业也将保持平稳高速增长。

此外,基建投资企稳为工业增长提供需求支撑。下半年,随着地方政府债券发行步伐的加快,基建投资面临的资金约束将在一定程度上得到缓解,扭转基建投资急剧快速下滑的局面,将带来工业增长的需求。

5月1日,制造业、交通运输、建筑业、农产品等商品增值税减税政策正式实施,政策红利有望成为增长新动力。然而,受中美贸易摩擦的影响,装备制造业的增长面临考验。从美国公布的第一批​​征税商品来看,主要集中在汽车及其配件、电子电路、工业设备和机械零部件等类似商品。受此影响,下半年机械设备制造业增长压力骤增。

服务业增长潜力巨大

5月份,服务业商务活动指数为54.0%,比上月上升0.2个百分点,比上年同期提高0.5个百分点;服务业新订单指数为50.4%,比上月上升0.1个百分点,表明市场需求保持稳定。扩张趋势。航空运输、邮政快递、电信、互联网软件等行业商务活动指数继续处于60.0%以上的高景气区间;零售、住宿等传统行业商务活动指数高于服务业整体水平。

下半年,主要行业将继续保持较快增长。 5月份,信息传输、软件和信息技术服务业继续保持较快增长,增速超过30%,持续向好态势是服务业快速发展的主要动力;租赁和商务服务业保持两位数增长。增速比上年同期提高2.5个百分点;交通运输、仓储和邮政业、金融业、房地产业增速较上月有所加快。

投资呈上升趋势

一是基础设施投资增速稳定在5%左右。受财政整顿和金融监管加强的影响,基础设施投资的主要融资渠道受到较大影响。加之去年基数较高,年初以来基建投资增速大幅回落,成为拖累整体投资增速的主要因素。但历史数据显示,5-8月是地方债券发行的高峰期。截至5月底,地方债券发行量不足1万亿元。根据年度计划,下半年将发行2.2万亿元。高频数据也显示,6月份的发行规模已经开始增加。随着地方政府债券供给逐步增加,央行自7月5日起下调存款准备金率0.5个百分点,将释放一定的流动性,缓解基建资金来源压力.基建投资增速回落将得到一定缓解,预计下半年投资增速将保持在5%左右。

二是房地产开发投资增速将降至7%左右。前5个月房地产开发投资增速10.2%,同期房地产开发企业征地面积7742万平方米,同比仅增长2.1%年。这意味着在开发商投资中,买地成本明显增加。这一观点可以从国有土地使用权出让数据中得到验证。 1-5月,国有土地使用权出让收入22251亿元,同比增长45.9%,这意味着国有土地价格大幅上涨。若剔除房地产开发投资中的土地购置费项目,剩余房地产开发投资增速为-1.5%。在信贷收紧的背景下,开发商面临融资难度加大、资金周转下降等压力。 1-5月,资金来源同比增长5.1%,仅为上年同期的一半。境内贷款、外资等资金来源出现负增长。因此,预计下半年房地产开发投资增速将趋于下滑,增速将回落至8%左右。

制造业投资再次上升至 7% 左右。年初以来,制造业投资呈现稳步回升态势,主要得益于民间投资快速增长。在结构性去杠杆的背景下,预计下半年民间投资将保持较快增长。同时,企业前期盈利情况较好。此外,在中美贸易摩擦的压力下,我国高新技术产业的引进、消化和再吸收渠道被阻断。企业自主创新或将发挥作用,高技术制造业投资增长或成为拉动制造业整体投资增长的重要力量。预计制造业投资将继续保持平稳上升态势,下半年增速回升至7%左右。

消费增速下滑趋势有望缓解

1-5月消费增速最令人担忧,尤其是5月份,消费增速环比回落0.9个百分点,与主要受基建投资大幅下滑拖累的投资增速不同,消费增长显示,除石油产品外,除通讯设备和家用电器外,其他所有品类的增长均出现下滑。预计下半年消费增速下行趋势将有所缓解,总体趋稳,增速达到9.3%左右。

有四个原因。一是短期干扰因素消失。 5月份消费品市场增速短期波动主要受端午节放假(去年端午节放假为5月)、税收政策调整等因素综合影响其中汽车占比较高。国家统计局公布的数据显示,如果剔除这两个短期干扰因素,5月份消费增速将高于4月份。第二,更好的就业和更快的收入增长是消费增长的根本保障。 2018年一季度,全国居民人均可支配收入名义增长8.8%,比上年同期加快0.3个百分点。 5月份调查失业率为4.8%,连续第三个月下降。居民收入和就业的稳定增长将支撑消费不会过快下降。三是消费升级商品增速较快。随着居民收入的稳步增长和有效供给的不断增加,消费升级保持较快增长。如通讯设备、化妆品等均保持10%以上的高速增长,且增速正在加快。此外,房地产市场的回暖将在一定程度上带动家具、装饰、家电等消费增长。四是中美贸易摩擦可能抑制部分消费。商务部宣布,从7月6日起,对部分从美国进口的商品加征25%的关税,这将在一定程度上抑制这些商品的消费,但替代效应也会增加部分商品的消费。其他类似商品相应。

价格总体保持稳定

下半年,CPI中心上移。一是数据显示,5月份猪肉价格出现回升迹象。随着供需格局的改善,猪肉价格有望在下半年得到进一步修复。其次,央行公布的城镇储户调查数据显示,近年来居民旅游消费意愿显着提升,更多居民可能选择春节前后出行,进而放大波动春节前后的旅游价格。因此,旅游价格可能成为未来节前节后CPI数据的重要扰动因素。总体来看,受猪肉价格和原油价格上涨影响,下半年CPI中心可能高于上半年。

下半年,PPI同比增速可能回落。从历史数据来看,原油和钢材价格是影响我国PPI指数的最主要因素。在油价意外上涨和钢价上涨的共同影响下,2018年1-5月PPI走出了先跌后升的“V”型反转。首先,从钢材供需来看,2018年钢材供需格局较2017年有明显改善,预计2018年四季度需求下滑将给钢价带来下行压力.其次,从原油价格走势来看,下半年原油供需仍存在一定缺口,预计原油价格仍将呈现震荡上行趋势。总体来看,下半年原油价格仍有上涨空间,但钢材价格或将下跌,加之同比基数较高的影响,预计PPI或将同比回落在下半年。

中美贸易摩擦影响有限

近期,中美贸易摩擦持续升温。通过构建动态 CGE 模型,我们对每种税收情景的经济影响进行了初步计算。首先,如果美国对我国500亿美元的出口产品征收25%的关税,将对我国2018年、2019年和2020年的经济增长分别产生0.111、0.099和0.087个百分点的负面影响。对宏观经济的影响相对有限,随着时间的推移呈逐年下降趋势。二是如果美国在原定的500亿美元基础上再对我国2000亿美元的出口产品加征10%的关税,将分别对我国2019年和2020年经济增长造成0.262和0.235个百分点。负面冲击。由于上述计划在美国仍处于初步构想阶段,最早要到2018年底才能实施,因此本文不考察该计划对2018年我国宏观经济的整体影响。三是如果美国在上述2500亿美元的基础上再对我国2000亿美元的出口产品加征10%的关税,将分别对我国2019年和2020年经济增长造成0.431和0.393个百分点。负面冲击。 (本文来源:经济日报作者:中国宏观经济研究院经济研究所作者:刘雪雁、何明阳)

责任编辑:邹少欢

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